Andrés Allende (A&G): «Una firma con chispa invierte su caja neta y con el ebitda generado reduce deuda»

El Economista – Ángel Alonso – 10 de diciembre de 2022

Andrés Allende lleva gestionando el DIP Value Catalyst Fund en A&G desde hace algo más de un año pero acumula una experiencia como gestor de dos décadas en firmas como Credit Suisse, RAB Capital, Allianz Global Investors, Standard Life y Cobas AM, la gestora de Francisco García Paramés, donde fue el generador de varias de las ideas de sus fondos. De esta forma, no es de extrañar que se haya colocado entre los mejores vehículos de la Liga Global de la gestión activa de elEconomista.es, con un 17% de rentabilidad.

¿Cómo se decidió a gestionar su propio fondo en A&G y dejar Cobas?

La razón por la que dejé Cobas fue porque no podía aplicar exactamente mi proceso de inversión, como yo creía, y Paramés no tenía por qué cambiar nada si no lograba convencerle. En las firmas por las que he pasado he aprendido muchas cosas a lo largo de los años. La gestión de activos es un oficio curioso porque no te lo pueden enseñar, como la carpintería. Es todo práctica. No hay una manera correcta o incorrecta de hacerlo hasta que se ve si ganas dinero. Mi familia son empresarios de pyme, lo que me ha ayudado a estar cerca del mundo real y entender factores como la tesorería, una obsesión de cualquier empresa pequeña. Y eso tienes que aplicarlo también en las grandes. Entender que los productos tienen que ser buenos, pero también comercialmente. En Credit Suisse aprendí cómo ven las cosas los clientes. Algo diferente a otros fondos en España es el proceso de inversión, que debe ser estructurado y ordenado, como haría cualquier gran inversor institucional, lo que da confianza para que sea previsible y no dependa de la suerte. El mejor sitio donde lo viví fue en Standard Life. Y la otra cara del proceso es la gestión del riesgo, muy importante para mí porque es a la rentabilidad como la maña a la fuerza. Si te ha tocado vivir [la caída de] Lehman Brothers en un fondo long/short en Londres, aprendes muchas cosas. A mí me fue bien y perdí solo un 10%.

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